Условие Стоимость предлагаемого проекта составляет $350 млн

Условие: Стоимость предлагаемого проекта составляет $350 млн., а его осуществление повлечет приток капитала, равный $97 млн. за вычетом налогов ежегодно в течение 6 последующих лет. У компании АВС в обращении находится 45 млн. обыкновенных акций. Их рыночная стоимость $48.375 за акцию. Доходность по казначейским векселям 5%, а рыночная премия за риск, по оценкам, составляет 8.5%. коэффициент бета акций равен 1.1. У фирмы в обращении находится облигационный выпуск на $1495 млн. с доходностью 6.375%. Порекомендуйте президенту данной компании как поступить (принять проект или отказаться от него из-за неэффективности). Решение: Оценка эффективности проекта проводится на основе расчёта NPV. Формула такова: NPV=CFi(1+r)i-I, где I-первоначальные инвестиции, CF-поступления за каждый период, r-ставка дисконтирования. За ставку дисконтирования, как правило, принимается ожидаемая доходность капитала компании. Капитал компании состоит из обыкновенных акций и облигаций в обращении. Доходность по облигациям известна. Доходность по акциям определим на основе модели CAPM. Модель CAPM для оценки доходности акций: E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf] E(Ri)- ожидаемая ставка доходности по акциям Rf- безрисковая ставка доходности (ставка доходности по казначейским векселям) βi- коэффициент чувствительности актива к изменениям рыночной доходности E(Rm)- ожидаемая доходность рыночного портфеля E(Rm)-Rf- премия за риск E(Ri)=5+1,1*8,5=14,35% в год Найдём общую сумму стоимости капитала и долю акций и облигаций в нём. Общая стоимость капитала=$1495 млн.+ 45 млн.* $48.375= = $1495 млн.+ $2176,875 млн.=$3671,875 млн. Доля акционерного капитала в общей сумме= =$2176,875 млн./ $3671,875 млн.= 0,5929 Доля облигационного капитала=$1495 млн./ $3671,875 млн. =0,4071 Общая доходность капитала определяется по формуле средней взвешенной: r=0,5929*14,35+0,4071*6,375=11,103% Рассчитаем NPV предлагаемого проекта: NPV=97(1+0,11103)1+97(1+0,11103)2+97(1+0,11103)3+97(1+0,11103)4+97(1+0,11103)5+97(1+0,11103)6-350 = $59,147 млн. Ответ: При заданных условиях NPV проекта получился положительным, то есть доход от осуществления предлагаемого проекта выше на $59,147 млн., чем затраты, необходимые для его осуществления. Поскольку проект принесёт компании доход, то его можно считать эффективным, следовательно, президенту компании следует его принять.

Тип работы:

Контрольная работа

Предмет:

Торговое дело

Статус:

выполнено

Стоимость. Рублей:

100

Дата выполнения:

2013-02-22

Understand your user experience

I am text block. Click edit button to change this text. Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec ullamcorper mattis, pulvinar dapibus leo.

Read More

remain responsive across devices

I am text block. Click edit button to change this text. Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec ullamcorper mattis, pulvinar dapibus leo.

Read More

fall in love with our features

Real time stats

Click edit button to change this text. Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec mattis, pulvinar dapibus leo.

Multilingual & translatable

Click edit button to change this text. Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec mattis, pulvinar.

Less plugins needed

Click edit button to change this text. Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec mattis, pulvinar dapibus leo.

Amazingly responsive

Click edit button to change this text. Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec mattis, pulvinar dapibus leo.

Community builder

Click edit button to change this text. Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec mattis, pulvinar dapibus leo.

Easy to use interface

Click edit button to change this text. Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec mattis, pulvinar dapibus leo.

Выполним любую работу на заказ

У нас вы можете заказать уникальное решений этой задачи или любой другой

Adblock detector